科创50ETF期权正式上市！一文看懂什么是ETF期权？哪些人能参与？ 6月2日盘后消息：上交所决定于2023年6月5日上市交易 科创50ETF 期权，首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6... 

来源：雪球App，作者： 科创50I科创100，（https://xueqiu.com/6669127266/252170072）

6月2日盘后消息：上交所决定于2023年6月5日上市交易科创50ETF期权，首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6月、7月、9月和12月。

华夏基金科创50ETF（588000）期权合约标的入选了本次上市科创50ETF期权合约品种。

华夏基金数量投资部总监、科创50ETF（588000）基金经理荣膺表示，科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。这一举措将有助于科创板市场的长期稳定发展，同时也预示着科创板即将进入一个更为成熟的发展阶段。

科创50ETF（588000）目前是市场上规模最大、流动性最好的跟踪科创板的指数产品，截至5月底，规模超650亿元。上市以来，波段特征明显，符合科技创新企业高弹性、高波动的特征，比较适合有一定投资经验的投资人在二级市场进行波段操作，同时也可以在场外作为中长期的定投品种。

1. ETF期权是什么？

答：ETF期权是指以ETF为标的的期权。是一种约定在未来买入或卖出ETF的权利的合约。合约买方先支付一定数量的权利金，获得未来约定时间、约定价格买入（或卖出）一定数量ETF份额的权利，但不承担必须买入（或卖出）的义务。

2. 权利金是什么？

答：权利金是期权合约的交易价格，即期权买方向卖方支付的用于购买期权合约的资金。合约到期前标的价格未达到行权价，那么应该提前将期权合约平仓，还能收回部分权利金。不同到期日（合约到期月份）不同行权价格（合约行权价）每天（开仓时间）也不一样。选择不同月份的不同行权的权利金是不同的，对应的杠杆也是不同的。

3. ETF期权主要优势有哪些？

答：从境外成熟市场看，ETF期权已成为重要的金融工具，被机构和个人投资者广泛用来进行方向性交易、套利、对冲、配置等。

通过合理配置ETF期权，投资者可以实现以下目标。(举例仅为通俗说明，在极端情况下可能存在不严谨的情况)

1) 推迟买卖指数的决策，锁定买卖价格。

举例，张三以1.1元/份的价格买入10万份科创50ETF，过段时间涨到1.15元/份。此时张三担心未来一段时间价格跌破1.15元，又不想错过科创50ETF进一步上涨可能带来的收益，所以买入一份行权价格为1.15元的看跌期权，假设后续在约定时间内价格继续上涨无需行权，假设跌破1.15元就可以行使权力按约定价格卖出，这样就相当于买了一份锁价保险，付出保险金即可（权利金）。

2) 进行杠杆性看多或看空的方向性交易。

举例：假设科创50ETF目前的价格是1.1元/份。张三通过分析较为看好，想买入10万份科创50ETF，但由于资金周转不过来，短期无法拿出11万元。这种情况下，张三利用看涨期权的杠杆作用，买入一份科创50ETF的看涨期权，那么张三的资金成本仅为权利金，无需11万元的建仓成本，大大提高了资金使用效率。

3) 通过备兑开仓，增强持股收益，降低持仓成本。

投资者可以使用备兑策略来增强持仓收益。投资者持有期权标的时，如预计期权标的价格在未来一段时间大涨的概率有限，则可卖出行权价较高的虚值认购期权收取权利金收入，即备兑策略，增强现货持仓收益。如到期时现货价格没有上涨，期权一般不会被行权，投资者便赚得了权利金收入；如到期日现货价格大幅上涨，超过了行权价，卖出的认购期权被行权，投资者以较高的行权价卖出所持有的期权标的，本身已获取现货价格上涨带来的收益。

4) 转移现货市场风险，保护指数下行风险

举例：张三持有10万分科创50ETF。因为参与融资业务，科创50ETF作为保证金的证券进行质押，暂时不能卖出。这时张三可以、买入一份看跌期权来对冲份额锁定期内可能带来的潜在下跌风险。

4.个人投资者参与期权交易，需要符合哪些条件？

根据相关文件，个人投资者需要满足以下条件：

（一）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；

（二）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

（三）具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；

（四）具有本所认可的期权模拟交易经历；

（五）具有相应的风险承受能力；

（六）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；

（七）本所规定的其他条件。

个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估。

风险提示：本基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。科创50ETF及其联接基金风险等级R4，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。数据来源：wind

$科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$